瑞士宝盛:Q4投资 首选债券、消费类股

2019-08-06

【经济日报╱张瑞文】

美国总统大选进入倒数的最后一个月,紧张气氛升起,市场普遍预期美国大选效应将压抑金融市场表现。

瑞士宝盛认为,不论谁入主白宫,都将面临明年美国「财政悬崖」问题。2012年底美国政府减税优惠措施到期,且国会同时启动减赤机制,预期会对政府财政产生强力的紧缩压力,若当局无法及时修正,美国财政问题恐将走向死胡同。

瑞士宝盛表示,虽然欧美各有财政赤字问题,但对金融市场的冲击截然不同,目前美国十年期债券殖利率仅1.6%且创新低,反观希腊、西班牙、义大利债券殖利率持续飙涨,显示投资人仍认为美国是安全避风港,资金持续向美国靠拢,美国「财政悬崖」问题影响市场的程度有限。

根据Bloomberg统计,1996至2008年4次美国大选期间全球指数平均表现(表一),美国总统大选确实会影响投资人信心,此次适逢欧债事件搅局,加上即将公布的第3季财报,预期10月将出现震荡局面,进而影响全球股市第4季表现。

由于今年美股的涨幅已高,加上美国大选及欧债问题蔓延,不确定因素仍多。瑞士宝盛指出,传统第4季将出现反弹行情,但今年保守看待,投资人在资产配置上应採取谨慎态度,在低利率及宽鬆货币的环境下,建议以複合债基金作核心配置。另外,搭配消费类型基金为卫星配置,根据过去经验,消费类型产业在大选前受影响层面较低,较具防御功能,再加上适逢年底消费旺季,可望带动消费基金的表现。

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