政策与补涨行情 现阶段传产股仍活泼

2019-08-04

中美两大经济体于8月1日公布七月製造业採购经理人指数(PMI),中国PMI为50.1,虽略低于市场预期,但仍处于50以上的景气扩张区;美国ISM则略增至49.8,虽微幅上涨但低于扩张区间。富兰克林华美投信表示,台股与中、美两国景气连动性高,虽美国景气处于调节区间、中国经济有下修疑虑,但只要两大经济体仍能向上扩张,台股走势仍有区间上调的空间。

政策领航与补涨行情 传产股仍见活跃

富兰克林华美投信统计,七月台股大盘走跌0.35%,比六月跌幅0.07%虽有增加,但是传产类股的涨幅却从六月的0.93%攀升至七月的2.73%,不少个股盘面走势活跃,甚至优于部分电子类股轮动表现。由于七月欧洲央行、中国人行,甚至韩国央行连袂降息以提振市场,加上欧盟与中国持续表达将以政策支持经济增长,传产类股与消费族群受到激励,玻璃陶瓷、油电燃气、食品、金融保险等类股约有5%至15%的涨幅(见表),八月将有两岸观光圆桌会议、第八次江陈会等两岸题材,推估传产类股补涨行情仍可延续。

富兰克林华美传产基金经理人杨金峰表示,上月台股经济成长受到下修因素干扰,大盘走势与成交量或显温吞,但在美、中两国景气温和扩张,以及欧盟信心喊话将以政策救市之下,消费类股行情转佳,带动八月初台股成交量一度升破900亿元。另外,台股与中国政策题材的连动性高,若中国领导人交接可如期顺利于第四季完成,至年底前将可望观察另一波政策利多。

基本面上,美国製造业与房市状况逐渐改善,稍能增添消费市场信心;欧洲央行利率会议虽无具体刺激措施,略见失望性卖压,惟因市场预期若经济出现下行风险,政策面或再现护盘行情,期待年底前重启购债计划可爲欧债恶化减压;中国鼓励基础建设步调未停,或可观察下半年扩大投资计划效果。杨金峰表示,待补涨行情之后,未来以第四季各国政策推行成果作为传产类股逆势布局与下一波收成的观察重点。

物料涨、风灾缺货 食品类股涨声响起

近期美国大旱使玉米短缺,加上国际库存量偏低,全球粮价惊涨。杨金峰表示,以往第三季为食品产业旺季,大部分食品中上游公司为了旺季备货与平衡营运成本,会在前半年或去年底基期较低时,先购入大宗原物料库存,以防物价波动过大或者旺季备货不及;若食品公司中上游事先储备低价基期购入的物料,则可减轻对今年营运的冲击,且有机会将营收与获利垫高,推升波段的股价表现。

七月食品类股有6.31%的涨幅,优于六月的2.45%,八月初也持续见涨。另外,八月风灾前后,为了储备粮食以及灾后损害修复,食品饮料与民生通路产品的需求可见增加,预期推升个股波段区间的涨力。不过,杨金峰也表示,风灾应变后,食品与民生通路类股应回归观察中国需求是否增强,以及受景气波动度小的利基型产业,挑选台股厂商在中国通路经营的基本面较具优势者,才是选择投资标的之依据。

政策与补涨行情 现阶段传产股仍活泼

《本文不代表对任一个股的买卖建议》

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